EIC ธนาคารไทยพาณิชย์ วิเคราะห์ “CLMV เติบโตในอัตราที่ชะลอลง จากความเสี่ยงภายนอกและความท้าทายรายประเทศที่สูงขึ้น” โดยประ เมินเศรษฐกิจกลุ่มประเทศซีแอลเอ็มวีจะขยายตัวในอัตราที่ชะลอลงราว 6-7% ในปี 2019 และ 2020 ท่ามกลางความเสี่ยงภายนอกที่เพิ่มสูงขึ้น การชะลอตัวของเศรษฐกิจโลกจากสงครามการค้าเริ่มส่งผลกระทบทา งอ้อมต่อเศรษฐกิจซีแอลเอ็มวี สะท้อนจากมูลค่าส่งออกรวมของกลุ่ม ประเทศซีแอลเอ็มวีที่หดตัวลง 8% ในช่วงห้าเดือนแรกของปี 2019จากระยะเดียวกันของปีก่อน โดยเฉพาะการส่งออกไปยังประเทศคู่ ค้าในเอเชีย แต่การลงทุนทางตรงจากต่างประเทศ (FDI) ยังคงเพิ่มขึ้น โดยสงครามการค้าจะมีส่วนช่วยเร่งแนวโน้มการย้ายฐานการผลิตมายัง กลุ่มประเทศซีแอลเอ็มวีโดยเฉพาะในเวียดนาม 

 

นอกจากนี้ ภาคการท่องเที่ยวและภาคบริการจะเป็นแรงสนับสนุนสําคัญ ต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจในระยะข้างหน้า และช่วยบรรเทาผลลบขอ งการชะลอตัวของภาคส่งออก ในขณะเดียวกัน การขยายตัวของชุมชน เมืองและกลุ่มชนชั้นกลางจะเป็นปัจจัยสนับสนุนกําลังซื้อในประเทศใน ระยะยาว รวมถึงความต้องการสินค้าและบริการที่มีความหลากหลา ยมากยิ่งขึ้น อย่างไรก็ดี ความเสี่ยงหลักต่อเศรษฐกิจซีแอลเอ็มวีคือ เศรษฐกิจโลกที่อาจชะลอตัวลงกว่าที่คาด โดยเฉพาะเศรษฐกิจจีนซึ่ง เศรษฐกิจซีแอลเอ็มวีพึ่งพาค่อนข้างมาก รวมถึงความเสี่ยงเฉพาะของ แต่ละประเทศที่มีแนวโน้มเพิ่มสูงขึ้น 

 

เศรษฐกิจกัมพูชาจะยังเติบโตได้ที่ระดับราว 6.8% ในปี 2019 

แต่เริ่มเห็นการชะลอตัวลงในระยะกลาง ความคืบหน้าของการปฏิรูปทาง เศรษฐกิจจะเป็นปัจจัยสําคัญที่ช่วยผลักดันการส่งออกและ FDI ในระ ยะข้างหน้า ท่ามกลางความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นจากการสูญเสียสิทธิประโย ชน์ทางภาษี Everything But Arms (EBA) จากสหภาพยุโรป ภาคการ ท่องเที่ยวยังมีแนวโน้มที่ดีในระยะกลาง อย่างไรก็ดี ความท้าทาย สําหรับเศรษฐกิจกัมพูชาคือการควบคุมดูแลความเสี่ยงของสถาบันการ เงินรายย่อยที่อยู่นอกระบบ 

 

เศรษฐกิจลาวจะกลับมาขยายตัวที่ราว 6.4% ในปี 2019

และคาด ว่าจะเร่งตัวขึ้นเป็น 6.5% ในปี 2020 หลังจากที่เหตุการณ์น้ำท่วมใหญ่ ส่งผลให้เศรษฐกิจเติบโตชะลอลงในปี 2018 ปัจจัยขับเคลื่อนหลักของ เศรษฐกิจลาวคือ การส่งออกไฟฟ้า การก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐาน และภาคบริการ ซึ่งนําโดยภาคค้าส่ง-ค้าปลีกและการท่องเที่ยว อย่าง ไรก็ดี ความเสี่ยงต่อเศรษฐกิจลาวมาจากทุนสํารองระหว่างประเทศที่อยู่ ในระดับต่ำ ปัญหาหนี้ต่างประเทศและหนี้สาธารณะที่ค่อนข้างสูงซึ่ง ทําให้ลาวถูกปรับลดอันดับเครดิตประเทศในช่วงที่ผ่านมา

 

เศรษฐกิจเมียนมาจะเติบโตชะลอลงเล็กน้อยที่ราว 6.4% 

ในปีงบ ประมาณการเงิน 2018/19 ด้วยแรงส่งจากภาคอุตสาหกรรมและภาคบ ริการในประเทศ การปฏิรูปและการลงทุนจากภาครัฐคาดว่าจะช่วยผลัก ดันการเติบโตทางเศรษฐกิจในช่วงก่อนการเลือกตั้งทั่วไปในปี 2020 ความเสี่ยงหลักต่อเศรษฐกิจเมียนมามาจากปัจจัยภายนอก โดยการ ชะลอตัวของการค้าโลกเริ่มส่งผลกระทบต่อการส่งออกและ FDI 

 

เศรษฐกิจเวียดนามมีแนวโน้มเติบโตชะลอลงราว 6.5% ในปี 2019 

และในระยะกลาง สงครามการค้าสหรัฐฯ-จีนส่งผลบวกต่อการส่ งออกและ FDI มายังเวียดนาม แต่ก็เพิ่มความเสี่ยงที่สหรัฐฯ อาจหันมา เพ่งเล็งเวียดนามเป็นเป้าหมายรายต่อไปในการขึ้นภาษีได้ ขณะเดียวกัน ความขัดแย้งทางการค้าระหว่างญี่ปุ่น-เกาหลีใต้อาจส่งผลลบต่ออุตสาห กรรมการผลิตเวียดนามซึ่งพึ่งพาวัตถุดิบสินค้าเทคโนโลยีจากเกาหลีใต้ 

 

 

 

เมื่อวันที่ 23 กันยายน 2562

ที่มา : Thaipublica